A Obligar, fundada por Ulisses Fernando e Giovane Duarte, que dividem hoje as fun\u00e7\u00f5es de CEO e COO, respectivamente, quer centralizar o monitoramento de obriga\u00e7\u00f5es contratuais e reduzir o n\u00famero de assembleias causadas por descumprimentos no mercado de capitais.<\/p>\n
O mercado brasileiro de d\u00edvida estruturada \u2014 que inclui opera\u00e7\u00f5es de securitiza\u00e7\u00e3o, CRIs, CRAs, deb\u00eantures e outros instrumentos ligados aos setores imobili\u00e1rio e agro \u2014 convive com um problema recorrente: o descumprimento de obriga\u00e7\u00f5es contratuais por parte dos emissores. Cl\u00e1usulas de covenants, prazos de reporte e exig\u00eancias documentais acabam n\u00e3o sendo cumpridos, o que obriga securitizadoras, fiduci\u00e1rios e investidores a convocarem assembleias para tratar do desenquadramento, gerando custos extras, waiver fee e desgaste entre as partes.<\/p>\n
Foi para resolver essa lacuna que nasceu a Obligar, plataforma de monitoramento de obriga\u00e7\u00f5es e covenants. Antes de fundarem a empresa, os s\u00f3cios trabalharam juntos na Virgo atual Riza Sec, uma das maiores securitizadora do pa\u00eds, onde, segundo os fundadores, estruturaram mais de 360 opera\u00e7\u00f5es no mercado de capitais, com atua\u00e7\u00e3o concentrada nos setores imobili\u00e1rio e agro, em negocia\u00e7\u00f5es ao lado de institui\u00e7\u00f5es como Ita\u00fa BBA, XP Investimentos, Bradesco, Safra e Kinea.<\/p>\n
Segundo Ulisses Fernando, a ideia da Obligar surgiu de situa\u00e7\u00f5es concretas vivida no dia a dia acompanhando e estruturando d\u00edvidas no mercado de capitais. De acordo com dados da Vitrify, em 2025 foram realizadas 6.161 assembleias no mercado de d\u00edvida estruturada, a maioria delas motivada por descumprimentos como atraso na entrega das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras, n\u00e3o realiza\u00e7\u00e3o do endosso do seguro ao credor e atraso na renova\u00e7\u00e3o do seguro da obra, entre outros.<\/p>\n
Para o CEO, epis\u00f3dios como esse raramente decorrem de m\u00e1-f\u00e9 do emissor, e sim da dificuldade operacional de acompanhar contratos extensos em paralelo \u00e0 rotina da obra.<\/p>\n
"Para o incorporador, h\u00e1 diversas preocupa\u00e7\u00f5es com a obra, contrata\u00e7\u00e3o de m\u00e3o de obra, materiais, folha de pagamento, e ainda \u00e9 preciso gerir contratos que chegam a mil p\u00e1ginas. Foi dessa dor que nasceu o conceito da Obligar: ajudar os emissores, a monitorarem suas obriga\u00e7\u00f5es para que eles n\u00e3o sejam penalizados por perda de prazo e descumprimento", explica.<\/p>\n
Com a solu\u00e7\u00e3o, a Obligar busca atuar como um ponto \u00fanico de acompanhamento para todos os agentes envolvidos em uma d\u00edvida estruturada \u2014 emissores, securitizadoras, fiduci\u00e1rios e investidores. O objetivo declarado pelos fundadores \u00e9 reduzir o tempo e o custo associados a assembleias decorrentes de descumprimento de obriga\u00e7\u00f5es, consolidando em um \u00fanico ambiente dados que hoje ficam dispersos entre planilhas, e-mails e documentos contratuais extensos.<\/p>\n
Segundo a empresa, em pouco mais de sete meses de opera\u00e7\u00e3o, a base de contratos monitorados j\u00e1 soma 56 opera\u00e7\u00f5es e mais de R$ 1 bilh\u00e3o em valor financeiro. Entre os clientes que adotaram a plataforma nesse per\u00edodo est\u00e3o a segunda maior construtora do Brasil, uma das maiores companhias hipotec\u00e1rias do pa\u00eds, securitizadora e empresas do segmento de loteamento e incorpora\u00e7\u00e3o vertical de alto padr\u00e3o, um sinal de que o problema de monitoramento de covenants afeta players de diferentes portes e segmentos do mercado imobili\u00e1rio e agro. Os n\u00fameros n\u00e3o foram verificados de forma independente pela reportagem.<\/p>\n
Com a base de clientes formada majoritariamente nesse primeiro semestre de atua\u00e7\u00e3o, o pr\u00f3ximo desafio da Obligar, segundo os fundadores, \u00e9 ampliar o conjunto de funcionalidades da plataforma para apoiar a tomada de decis\u00e3o dos emissores e agentes envolvidos nas opera\u00e7\u00f5es. Est\u00e3o previstos o desenvolvimento de um motor de c\u00e1lculo para precifica\u00e7\u00e3o em tempo real, a cria\u00e7\u00e3o de um m\u00f3dulo dedicado \u00e0 gest\u00e3o de assembleias e a implementa\u00e7\u00e3o de um modo anal\u00edtico, baseado em intelig\u00eancia artificial, que cruzaria os dados dos contratos monitorados para apontar informa\u00e7\u00f5es relevantes aos usu\u00e1rios da plataforma.<\/p>\n
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A Obligar, startup fundada por Ulisses Fernando e Giovane Duarte, monitora obriga\u00e7\u00f5es contratuais em d\u00edvidas estruturadas do mercado de capitais. Em sete meses de opera\u00e7\u00e3o, j\u00e1 acompanha 56 contratos que somam mais de R$ 1 bilh\u00e3o em valor financeiro, entre clientes como grandes construtoras e companhias hipotec\u00e1rias. <\/p>","protected":false},"author":3,"featured_media":28228,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[315],"tags":[348,341,342,340,323],"class_list":["post-28227","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-noticias-corporativas-dino","tag-construcao-civil","tag-economia","tag-empreendedorismo","tag-startups","tag-tecnologia"],"yoast_head":"\n